2016年9月28日,公司公告與巴東縣人民政府簽署了《巴東縣高鐵旅游小鎮及周邊旅游資源綜合開(kāi)發(fā)戰略合作框架協(xié)議》,主要為巴東縣高鐵小鎮及周邊旅游資源和旅游配套基礎設施的投資開(kāi)發(fā)、建設、運營(yíng)、管理,項目總投資約為30億元。

　　評論:

　　1、簽署30億元的框架協(xié)議,助力向旅游等方面延伸

　　公司與巴東縣人民政府簽署了《巴東縣高鐵旅游小鎮及周邊旅游資源綜合開(kāi)發(fā)戰略合作框架協(xié)議》,主要為巴東縣高鐵小鎮及周邊旅游資源和旅游配套基礎設施的投資開(kāi)發(fā)、建設、運營(yíng)、管理。項目總投資約為人民幣30億元,采用直接投資、PPP、EPC等多種模式在內的合作方式。該合作框架協(xié)議體量較大,30億的規模相當于15年營(yíng)收的近3倍,未來(lái)對于公司的業(yè)績(jì)具有較大的影響。與此同時(shí),公司可能參與項目區域旅游、項目建設或運營(yíng)等,這有利于公司業(yè)務(wù)的延伸,對公司業(yè)務(wù)發(fā)展及經(jīng)營(yíng)模式轉型具有積極影響。另外,協(xié)議中提到可能采用PPP合作方式,這為公司未來(lái)PPP模式應用積累了經(jīng)驗,利于PPP項目的承接和開(kāi)展。除該框架協(xié)議外,公司在8月18日公告與安順市西秀區人民政府簽訂10億元生態(tài)旅游、修復等方面的PPP合作框架協(xié)議,可以看出公司在旅游、生態(tài)修復等方面取得不錯進(jìn)展。

　　2、積極開(kāi)拓市政及生態(tài)景觀(guān)業(yè)務(wù),加速PPP項目落地

　　公司在鞏固地產(chǎn)園林業(yè)務(wù)的基礎上,積極開(kāi)拓市政及生態(tài)景觀(guān)業(yè)務(wù),目前,公司公告簽訂了三個(gè)市政及生態(tài)景觀(guān)建設框架協(xié)議,總投資達102.1億元,是公司2015年營(yíng)收的近10倍,其中42.1億元項目采用PPP模式進(jìn)行;另外,公司簽訂了3.05億的PPP市政項目,未來(lái)在PPP模式推動(dòng)及公司努力下,市政及生態(tài)景觀(guān)業(yè)務(wù)將具有更大的發(fā)展。

　　3、實(shí)施股權激勵,加速業(yè)績(jì)釋放

　　公司發(fā)布的限制性股票激勵計劃,激勵人數多、覆蓋范圍廣,授予對象212人,包括12名高管、4位關(guān)鍵管理人員,196位核心業(yè)務(wù)(技術(shù))人員,授予價(jià)格為9.44元/股,利潤空間大。該激勵計劃的業(yè)績(jì)考核目標為2016年、2017年、2018年扣非后凈利潤較2015年分別增長(cháng)不低于40%、82%、127.5%,這體現公司對于業(yè)績(jì)的信心,將加速公司業(yè)績(jì)的釋放。

　　4、拓展市政、PPP等業(yè)務(wù),股權激勵加速業(yè)績(jì)釋放,維持“強烈推薦-A”評級

　　在穩固傳統地產(chǎn)園林業(yè)務(wù)同時(shí),加大市政、生態(tài)治理、PPP等業(yè)務(wù)開(kāi)拓力度;實(shí)施實(shí)業(yè)與投資雙輪驅動(dòng)戰略,股權激勵加速業(yè)績(jì)釋放。預計16、17EPS為0.55、0.69元,對應PE為45.4與35.9倍,維持“強烈推薦-A”評級。