從2015年9月到2020年9月，深圳奧雅設計股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“奧雅設計”）的A股路已經(jīng)走了五年之久。伴隨著(zhù)同行業(yè)公司漢嘉設計、筑博設計等紛紛登陸資本市場(chǎng)，奧雅設計也于9月3日迎來(lái)歷史性時(shí)刻，于當日上會(huì )接受創(chuàng )業(yè)板上市委的審核。但縱觀(guān)奧雅設計的上市路并非一帆風(fēng)順，公司曾在2017年有過(guò)一段終止審查的經(jīng)歷。此次卷土重來(lái)，奧雅設計所受爭議也頗多，其中，多位供應商成立當年或次年就與公司合作、控股股東李寶章累計現金分紅近0.9億元等諸多事項成為了公司IPO過(guò)程中的“槽點(diǎn)”。此番二度闖關(guān)，奧雅設計能否叩開(kāi)資本市場(chǎng)的大門(mén)，結果也將揭曉。

　　創(chuàng )業(yè)板“趕考”

　　對于奧雅設計而言，A股上市這條路走得頗為艱辛。歷經(jīng)一次終止審查之后，公司二度IPO于9月3日迎來(lái)創(chuàng )業(yè)板上會(huì )大考。

　　根據深交所官網(wǎng)發(fā)布的消息顯示，創(chuàng )業(yè)板上市委員會(huì )定于9月3日召開(kāi)2020年第21次上市委員會(huì )審議會(huì )議，審核奧雅設計的首發(fā)事項。據了解，奧雅設計主要從事景觀(guān)設計及以創(chuàng )意設計為主導的EPC總承包業(yè)務(wù)，具體包括城市設計、景觀(guān)園林設計、建筑設計、室內裝飾設計、軟裝設計等，公司2017-2019年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入分別約為2.73億元、3.81億元、5.18億元；當期對應實(shí)現歸屬凈利潤分別約為4616.16萬(wàn)元、8988.08萬(wàn)元、1.12億元。

　　在奧雅設計的業(yè)務(wù)收入表中，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)自景觀(guān)設計服務(wù)和以設計為主導的EPC總承包業(yè)務(wù)。數據顯示，2017-2019年，景觀(guān)設計業(yè)務(wù)分別為奧雅設計提供營(yíng)收2.34億元、3.03億元、3.87億元，分別占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的86.03%、80.02%、75.22%；EPC總承包業(yè)務(wù)分別為奧雅設計提供營(yíng)收1616.11萬(wàn)元、4623.29萬(wàn)元、5907.4萬(wàn)元，分別占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的5.95%、12.21%、11.48%。

　　回看奧雅設計的IPO之路，進(jìn)行得并不順利。據Wind數據顯示，早在2015年奧雅設計便產(chǎn)生了上市的想法，在當年9月做了輔導備案登記，之后在2016年公司招股書(shū)獲得受理，排隊一年之后，奧雅設計卻在2017年7月終止審核，公司首次IPO告一段落。重整旗鼓之后，奧雅設計“返場(chǎng)”IPO，公司招股書(shū)在2019年6月獲得受理，如今距離公司遞交招股書(shū)也已排隊逾一年時(shí)間。

　　在奧雅設計準備IPO的過(guò)程中，可比公司杭州園林、漢嘉設計、華圖山鼎、華陽(yáng)國際、筑博設計等分別在2017年5月、2018年5月、2015年12月、2019年2月、2019年11月登陸了資本市場(chǎng)。

　　就2019年的盈利能力來(lái)看，華陽(yáng)國際、筑博設計位居奧雅設計之上，兩家公司在2019年分別實(shí)現歸屬凈利潤約為1.36億元、1.43億元。

　　供應商名單爭議多

　　根據奧雅設計招股書(shū)，存在多位供應商成立當年或次年就與公司合作的現象，這種情況的合理性成為了奧雅設計不可回避的質(zhì)疑，也遭到了深交所的重點(diǎn)追問(wèn)。

　　按照采購內容，奧雅設計分出了物料、設備及安裝采購，以及服務(wù)類(lèi)采購兩大類(lèi)，并分別詳細披露了兩大類(lèi)采購前十大供應商的情況，其中涌現了多家供應商在成立當年或次年就與奧雅設計合作的現象。

　　諸如，在物料、設備及安裝的采購類(lèi)別中，河南寧靜游樂(lè )設備有限公司、合肥辰峻科技有限公司、北京華典蘇藝建設工程有限公司均成立于2018年，但上述公司在2018年或2019年便成為了奧雅設計的供應商。

　　對于該現象，奧雅設計表示，隨著(zhù)供應商庫的豐富，對上游行業(yè)的熟悉程度加深，公司開(kāi)始選擇一些在行業(yè)內較有知名度的公司或曾與奧雅設計有過(guò)合作的供應商的核心技術(shù)人員新設的公司進(jìn)行合作。

　　服務(wù)類(lèi)采購中，也有大量供應商在成立不久便與奧雅設計合作的情況。經(jīng)北京商報記者梳理，福州在源景觀(guān)設計有限公司、上海潯道景觀(guān)設計有限公司、北京無(wú)境景觀(guān)規劃設計有限公司、福州市峰創(chuàng )景觀(guān)設計有限公司均成立于2017年，但上述公司均在2017或2018年便成為了奧雅設計的供應商。奧雅設計也在深交所的追問(wèn)中表示，上述公司均屬于公司員工或前員工及其關(guān)系密切人士設立的公司，因熟悉公司制圖流程與標準，合作效率與品質(zhì)較高，因此自公司設立起，便易于被納入公司技術(shù)協(xié)作供應商體系中。

　　對于上述情況，奧雅設計方面在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，公司的上述采購均采用市場(chǎng)定價(jià)原則，采購價(jià)格公允。但在資深投融資專(zhuān)家許小恒看來(lái)，供應商成立時(shí)間不久便與擬IPO企業(yè)合作是監管層近年來(lái)關(guān)注的重點(diǎn)，尤其是供應商與擬IPO企業(yè)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的情況更值得關(guān)注。

　　分紅情況引關(guān)注

　　縱觀(guān)奧雅設計歷次的股利分配情況，公司似乎成為了控股股東李寶章的“提款機”，2014-2019年李寶章累計獲得現金分紅近0.9億元。

　　招股書(shū)顯示，2014-2019年奧雅設計共進(jìn)行了7次分紅操作，其中2017年兩次，剩余年份均一次。在上述7次分紅中，李寶章分別獲得分紅金額為1125萬(wàn)元、1575萬(wàn)元、490.63萬(wàn)元、902.75萬(wàn)元、902.75萬(wàn)元、1522.9萬(wàn)元、2284.35萬(wàn)元，經(jīng)北京商報記者計算，李寶章累計獲得分紅達8803.38萬(wàn)元。

　　另外，2014-2019年的7次分紅中，奧雅設計分紅額分別為1250萬(wàn)元、1750萬(wàn)元、625萬(wàn)元、1150萬(wàn)元、1150萬(wàn)元、2000萬(wàn)元、3000萬(wàn)元，合計累計分紅額約為1.09億元。經(jīng)計算，李寶章的8803.38萬(wàn)元分紅額占全部1.09億元分紅額的超八成。

　　在李寶章獲得大比例分紅的背后，是其高度集中的持股比例。

　　截至招股書(shū)披露日，奧雅設計的控股股東為李寶章，直接持有公司3426.525萬(wàn)股股份，占公司全部股份的76.145%；還通過(guò)持有奧雅和力等公司間接持有奧雅設計股份，合計控制奧雅設計95.545%的股份。另外，李寶章之妻李方悅長(cháng)期擔任奧雅設計董事、總經(jīng)理，李寶章、李方悅夫婦被認定為奧雅設計實(shí)控人。

　　對于實(shí)控人高比例持股的情況，高禾投資管理合伙人劉盛宇在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，實(shí)控人處于絕對控股地位是市場(chǎng)關(guān)注的一大要點(diǎn)，成功上市后由于流通市值少，容易出現高度控盤(pán)、定價(jià)失真的問(wèn)題，此外還容易產(chǎn)生實(shí)控人對公司經(jīng)營(yíng)、財務(wù)決策、重大人事任免等方面施加不利影響的風(fēng)險。

　　奧雅設計方面在接受北京商報記者采訪(fǎng)時(shí)則表示，“公司建立并逐步完善了由公司股東大會(huì )、董事會(huì )、監事會(huì )和經(jīng)理層組成的法人治理結構，形成了職責明確、相互制衡、規范有效的公司治理機制，將切實(shí)維護全體股東利益”。