從各大景區上市公司近期相繼發(fā)布的2023年三季度報告看，延續半年報的利好勢頭，盈利是主旋律，業(yè)績(jì)分化是潛流。

　　一些景區業(yè)者提到：“景區經(jīng)營(yíng)猶如逆水行舟，不進(jìn)則退。”三季度貫穿暑期旅游旺季，透過(guò)報告可以看出——

　　多數景區已經(jīng)開(kāi)始應對旅游消費市場(chǎng)的變化，滿(mǎn)足游客對產(chǎn)品多元化、體驗品質(zhì)化的需求，進(jìn)行業(yè)態(tài)豐富和產(chǎn)業(yè)升級。在這個(gè)過(guò)程中，一些景區提升了自己的市場(chǎng)競爭力，也有一些景區由于受投資等因素影響承受了巨大壓力。當下，游客消費進(jìn)一步回歸理性，更加注重性?xún)r(jià)比，景區業(yè)者對未來(lái)普遍保持謹慎樂(lè )觀(guān)。

　　強勢復蘇，山岳型景區營(yíng)收亮眼

　　文化和旅游部發(fā)布的第三季度國內旅游數據顯示，單季國內旅游總人次達12.90億，同比增長(cháng)101.9%。居民出游總花費1.39萬(wàn)億元，同比增長(cháng)152.73%。綜合比較今年前兩個(gè)季度，第三季度單季度旅游人次和收入均達到頂峰，國內旅游市場(chǎng)復蘇進(jìn)程加快、向好向上趨勢顯著(zhù)。

　　知名山岳型景區上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)尤為亮眼，這得益于景區入園游客的大幅增長(cháng)，進(jìn)而帶動(dòng)景區相關(guān)的索道、觀(guān)光車(chē)、酒店等其他業(yè)務(wù)。

游客在黃山景區觀(guān)云海 中國旅游報記者 陳晨丨攝

　　在半年報中已經(jīng)領(lǐng)跑的黃山旅游發(fā)展股份有限公司（以下稱(chēng)“黃山旅游”）、峨眉山旅游股份有限公司（以下稱(chēng)“峨眉山”）和長(cháng)白山旅游股份有限公司（以下稱(chēng)“長(cháng)白山”）3家企業(yè)總營(yíng)收都超過(guò)3億元，黃山旅游更是總營(yíng)收超5億元。

　　武漢三特索道集團股份有限公司（以下稱(chēng)“三特索道”）、安徽九華山旅游發(fā)展股份有限公司（以下稱(chēng)“九華旅游”）在營(yíng)收以及凈利潤方面，均較2019年同期實(shí)現了較為顯著(zhù)的增長(cháng)。

　　黃山旅游在2023年三季度報告中稱(chēng)，受益于國內經(jīng)濟和旅游市場(chǎng)逐步恢復，年初至報告期末，黃山景區累計接待進(jìn)山游客353.35萬(wàn)人次，較去年同期增長(cháng)221.36%。其中，黃山景區在第三季度接待進(jìn)山游客144.20萬(wàn)人次，較去年同期增長(cháng)88.25%，實(shí)現旅游人次和收入雙增長(cháng)。

　　中國社會(huì )科學(xué)院財經(jīng)戰略研究院教授魏翔認為，黃山、峨眉山、長(cháng)白山都是家喻戶(hù)曉的山岳型景區，對游客有很強吸引力。今年，跨省長(cháng)線(xiàn)游市場(chǎng)復蘇強勁，聞名全國的一線(xiàn)景區是游客選擇最多的目的地，也是暑期出游的熱點(diǎn)。

　　門(mén)票、索道依然是多數景區營(yíng)收的“硬核”所在。信達證券分析師劉嘉仁稱(chēng)，峨眉山景區作為四大佛教名山之一，在上半年“寺廟游”升溫的背景下得到了快速修復。同時(shí)，峨眉山主業(yè)索道、門(mén)票等業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)杠桿較高，高客流大幅攤薄成本，利潤轉化能力較強。

　　三特索道2023年三季度報告創(chuàng )下上市以來(lái)同期最好業(yè)績(jì)。在三特索道前三季度營(yíng)收結構中，旗下梵凈山索道、華山三特索道、海南猴島、東湖海洋樂(lè )園、珠海景山三特索道、千島湖索道、廬山三疊泉纜車(chē)七大項目業(yè)績(jì)全面回升，合計實(shí)現營(yíng)收約5.60億元，占公司總營(yíng)收的96.67%。

　　摸索突圍，業(yè)績(jì)在分化

　　盈利是主旋律，業(yè)績(jì)分化是潛流。云南旅游股份有限公司（以下稱(chēng)“云南旅游”）、桂林旅游股份有限公司（以下稱(chēng)“桂林旅游”）無(wú)論是營(yíng)收還是凈利潤，均較2019年同期出現了下滑。張家界旅游集團股份有限公司（以下稱(chēng)“張家界”）雖然營(yíng)收恢復到了2019年同期的水平，依舊呈虧損態(tài)勢。

　　云南旅游第三季度報告顯示，營(yíng)業(yè)收入約3.7億元，同比減少21.82%。虧損約1.08億元，同比增虧134.21%。云南旅游提到，該項變動(dòng)原因一方面是報告期內因旅游文化科技板塊新項目落地及存量項目推進(jìn)不及預期導致銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)現金流減少，另一方面是報告期支付稅款所致。

　　“今年云南旅游市場(chǎng)整體不太熱。”一位業(yè)內人士提到，云南旅游的表現不如人意，某種程度上與今年上半年包括暑期，云南旅游市場(chǎng)強制購物等負面新聞被頻頻曝出有一定關(guān)系。另外，云南旅游在半年報中還提到，相較于服務(wù)性消費而言，投資修復動(dòng)能相對偏弱，投資恢復明顯滯后于消費恢復。

　　張家界旗下大庸古城的招商及運營(yíng)不達預期是導致張家界陷入連續虧損境地的重要原因。據了解，大庸古城由張家界斥資約20億元建設，是張家界市目前單體投資最大的城市旅游文化項目。項目于2016年開(kāi)工建設，但后續招商及運營(yíng)未達預期。

　　今年上半年，西安曲江文化旅游股份有限公司（以下稱(chēng)“曲江文旅”）在A(yíng)股市場(chǎng)和旅游市場(chǎng)都廣受追捧，旗下的大唐芙蓉園、大唐不夜城、皮卡晨、曲江花月宴、盛唐密盒等多個(gè)項目“出圈”，數字賦能文旅創(chuàng )新，不斷挖掘古都文化的深厚底蘊，帶來(lái)巨大的客流量。“曲江文旅旗下景區眾多，景區經(jīng)營(yíng)狀況參差不齊，曲江文旅在陜西省外的項目反響平平。頭部景區主要集中在西安，不缺品牌知名度和客流量，引流效果好，但仍然缺乏二次消費產(chǎn)品。而且，IP多了，一定程度上增加了成本壓力，例如場(chǎng)景運營(yíng)和工作人員的薪資成本等?？土髁刻嵘枰獙ε涮自O施進(jìn)行升級改造，也會(huì )造成一定時(shí)期的財務(wù)壓力。”深圳大學(xué)旅游發(fā)展研究中心研究員劉杰武說(shuō)。

　　對接新需求，“流量”變“留量”

　　演出市場(chǎng)的火熱對于旅游消費具有顯著(zhù)的帶動(dòng)效應，宋城演藝發(fā)展股份有限公司（以下稱(chēng)“宋城演藝”） 第三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入8.77億元，同比增長(cháng)217.32%。“宋城演藝是‘主題公園+文化演藝’的經(jīng)營(yíng)模式，‘千古情’是其主要產(chǎn)品，多落地在旅游城市，團隊客人多。這種模式具有可復制擴張性，是資本市場(chǎng)上較為看重的內容。”景鑒智庫創(chuàng )始人周鳴歧提到，宋城演藝的上海項目偏于城市演藝范疇，具有以室內空間為主、散客占比高、票價(jià)提升空間大等特點(diǎn)，如果項目成功，會(huì )進(jìn)一步提升盈利的想象空間。

　　如何提高客單價(jià)也是諸多景區上市公司努力突破的重點(diǎn)。黃山旅游此前在投資者交流中提及，取得良好成績(jì)主要受益于營(yíng)銷(xiāo)、產(chǎn)品等創(chuàng )新。營(yíng)銷(xiāo)方面，通過(guò)構建新媒體矩陣等對黃山進(jìn)行全新表達，將更多“流量”變成“留量”。線(xiàn)下緊抓三個(gè)增量市場(chǎng)，針對療休養、親子研學(xué)、大客戶(hù)市場(chǎng)及私人定制游，利用外部合作方的資源和平臺優(yōu)勢來(lái)設計專(zhuān)項旅游產(chǎn)品，為公司高端市場(chǎng)增量積累較好的基本盤(pán)。產(chǎn)品方面，黃山旅游積極進(jìn)行業(yè)態(tài)創(chuàng )新。以景區內高端山宿業(yè)態(tài)為例，已由以往的“賣(mài)客房、賣(mài)餐飲”形式，逐漸演變成休閑度假模式，高端復購比例呈不斷增長(cháng)的趨勢。

　　開(kāi)源證券分析師初敏提到，長(cháng)白山景區近年來(lái)不斷完善酒店、交通等旅游配套設施，不斷豐富避暑、冰雪等旅游產(chǎn)品，實(shí)現了由觀(guān)光游向休閑度假游轉型。同時(shí)，長(cháng)白山景區加強了在經(jīng)濟發(fā)達的長(cháng)三角地區的品牌營(yíng)銷(xiāo)，拓展了客戶(hù)群體。特別是2021年12月敦白高鐵開(kāi)通，高鐵效應在2023年得到集中釋放，疊加山下休閑度假項目擴容升級等因素，帶動(dòng)長(cháng)白山景區客流和客單價(jià)同步向好。

　　九華旅游雖然2023年前三季度的游客接待量尚未恢復至2019年同期水平，但通過(guò)加速轉型，打造個(gè)性化“酒店+”產(chǎn)品如劇本殺、音樂(lè )會(huì )、下午茶、垂釣等項目，并圍繞九華山文化IP開(kāi)發(fā)素食產(chǎn)品、文創(chuàng )產(chǎn)品等，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)已超越2019年。

　　三特索道的營(yíng)收結構中，貢獻最大的是梵凈山項目。近年來(lái)，梵凈山項目在品牌塑造方面注重年輕化、潮流化表達，景區形象與國潮深度融合，加強與年輕人的情感連接。三特索道相關(guān)負責人介紹，為了對接“Z世代”“Y世代”等新一代消費群體的需求，三特索道正不斷豐富自身的旅游產(chǎn)品與體系，打造多元化的旅游消費新場(chǎng)景、新體驗。從華山項目“華山論劍”雪糕、盲盒等文創(chuàng )產(chǎn)品的推出，到梵凈山項目“國潮風(fēng)”“二次元”等場(chǎng)景打造等，都是公司立足新一代消費需求與變化，對新產(chǎn)品、新賽道的探索與嘗試。

　　尋求增量，保持謹慎樂(lè )觀(guān)

　　景區上市公司在四季度能否繼續保持營(yíng)收增長(cháng)態(tài)勢？劉嘉仁認為，峨眉山金頂索道改造有望提升運力，核心景區高峰瓶頸將被突破，有望增加公司業(yè)績(jì)。公司擬投資3.5億元改造升級金頂索道，金頂片區游客占比達90%，其中乘坐索道游客占比超80%，此項目完成后，金頂區域實(shí)際運力將提升50%。峨眉山預計新索道成熟期年營(yíng)收2.1億元。

　　劉嘉仁還提到，峨眉山的交通改善配合索道擴容，業(yè)績(jì)有望進(jìn)一步提振。川零公路峨眉段、成樂(lè )高速擴容項目樂(lè )山城區過(guò)境復線(xiàn)段陸續建成通車(chē)，使得成都至峨眉山車(chē)程縮短。結合金頂索道改造擴容，景區客流有望進(jìn)一步增長(cháng)。

　　四季度的業(yè)績(jì)表現值得期待。峨眉山相關(guān)負責人介紹，峨眉山2023年的業(yè)績(jì)是近幾年來(lái)最好的，四季度公司將繼續抓經(jīng)營(yíng)，金頂索道的升級改造在按計劃穩步進(jìn)行。峨眉山的雪景對游客也有極強吸引力。

　　冰天雪地也是金山銀山，雪山溫泉、冰雪運動(dòng)、地道美食……隨著(zhù)長(cháng)白山旅游需求和供給不斷升級，越來(lái)越多游客來(lái)到這里感受冰天雪地帶來(lái)的別樣趣味。另外，今年7月，長(cháng)白山機場(chǎng)新航站樓投用，旅客保障能力提升至180萬(wàn)人次。初敏分析，考慮到長(cháng)白山冬季冰雪旅游對南方城市客群的強吸引力，未來(lái)南方節點(diǎn)城市的空中航道打通，有望推動(dòng)國內南方客群“避暑+冰雪”遠途需求充分釋放。此外，2020年長(cháng)白山海關(guān)成立，待長(cháng)白山國際航線(xiàn)和航空口岸獲批，有望聯(lián)通海外市場(chǎng)貢獻客流增量。

峨眉山雷洞煙云星空營(yíng)地 圖源：峨眉山景區

　　“景區上市公司多為著(zhù)名山岳型景區，資源獨特，不具備可復制的擴張性，主要依賴(lài)長(cháng)距離跨省游，因此大交通的改善特別重要。”一位業(yè)內人士提到，長(cháng)期以來(lái)，山岳型景區形成了一定程度的資源依賴(lài)和客流量依賴(lài)，收入結構的主體依然是門(mén)票+索道或觀(guān)光車(chē)費用。這些問(wèn)題其實(shí)一直都是“老問(wèn)題”，但是新情況也在不斷出現，例如，特色酒店在景區產(chǎn)品中的地位不斷提升，各種貼近年輕客群的活動(dòng)越來(lái)越多，人性化服務(wù)在增強，景區越來(lái)越好玩了。

　　當下，游客消費進(jìn)一步回歸理性，更加注重性?xún)r(jià)比。采訪(fǎng)過(guò)程中，景區業(yè)者對未來(lái)普遍持謹慎樂(lè )觀(guān)，認為景區經(jīng)營(yíng)猶如逆水行舟，不進(jìn)則退。文旅融合、業(yè)務(wù)多元化、產(chǎn)業(yè)升級是景區未來(lái)的發(fā)展趨勢，但其本身具有一定的風(fēng)險，需要在投資上量力而行，錢(qián)要花在刀刃上。另外，景區運營(yíng)和游客服務(wù)一定要做好，做旅游的本質(zhì)就是做服務(wù)。