連續三根長(cháng)長(cháng)的綠柱子,昔日基金的寵兒東方園林(002310,股吧)從 “第一高價(jià)股”的寶座上跌落。

　　受到某媒體報道的影響,6月11日至今,3個(gè)交易日內東方園林股價(jià)下跌16.88%。6月17日當天還以跌停報收。當天中小板公開(kāi)數據顯示,買(mǎi)入和賣(mài)出的第一位都為機構。

　　在針對這一只個(gè)股分歧的背后,機構對一些小盤(pán)股的投資邏輯可略見(jiàn)一斑。

　　機構分歧

　　從去年12月底開(kāi)始,東方園林的股價(jià)便一路上揚,在今年3月送股除權后還于5月26日最高見(jiàn)到185.99元,成為當時(shí)“兩市第一高價(jià)股”。從其上漲的因素看,該公司不斷接到大額訂單是一個(gè)重大利好。

　　但正是該利好受到了媒體的質(zhì)疑。長(cháng)假期間,有媒體指出,東方園林依靠墊付工程款獲取的30億元訂單面臨受累主要合作伙伴支付危機的可能性。受到該報道影響,節后的第一個(gè)交易日6月17日,東方園林直接跌停,并在6月18日繼續下挫5.79%。

　　值得注意的是,跌停當天的公開(kāi)信息顯示,買(mǎi)入和賣(mài)出最多的席位均為機構席位。賣(mài)出最多的機構當天賣(mài)出4320萬(wàn)元,約合28萬(wàn)股。五個(gè)席位賣(mài)出席位總金額達到8525萬(wàn)元。與之相比,買(mǎi)入的力量顯得十分“微薄”,五個(gè)席位加起來(lái)也不過(guò)5353萬(wàn)元。而僅第一個(gè)機構席位就買(mǎi)入了3362萬(wàn)元,其余幾個(gè)席位的金額都為幾百萬(wàn)元。

　　由此可見(jiàn),對該股票最大的分歧就是在機構中產(chǎn)生。耐人尋味的是,這種分歧在其他類(lèi)型資金中也較為明顯。除去重疊情況,當天該股票的公開(kāi)信息一共涉及了九個(gè)席位,除了這兩個(gè)機構席位和安信證券廣州體育西路營(yíng)業(yè)部外,其余所有席位都是既有買(mǎi)入,又有賣(mài)出。有四個(gè)席位的賣(mài)出金額多于買(mǎi)入,另外兩個(gè)買(mǎi)入多于賣(mài)出。

　　暴跌甩賣(mài)收益依然可觀(guān)

　　“有這樣的分歧很正常�！币晃凰侥既耸吭u價(jià),“復權后,即使是6月17日下跌之后的收盤(pán)價(jià)也比之前價(jià)格高。之前進(jìn)場(chǎng)的資金都能賺到錢(qián)�，F在負面報道剛出來(lái),形勢還不明朗,他們先暫時(shí)獲利平倉,把當前的收益鎖定之后再觀(guān)望�！�

　　復權來(lái)看,去年12月底以來(lái)東方園林最高漲幅高達173%,即使在負面報道出來(lái)后連續下跌近17%的情況下,漲幅依然有111%。在一季報中,該公司的前十大流通股股東中有八個(gè)席位為基金,第一位的易方達行業(yè)領(lǐng)先(110015,基金吧) 企業(yè)基金持有84.71股,第十位的廣發(fā)策略?xún)?yōu)選(270006,基金吧) 基金持有30萬(wàn)股。前十大流通股股東所持股票市值全部高于4320萬(wàn)元的賣(mài)出金額。

　　資料顯示,除了易方達旗下的兩只基金外,其余六只基金均是今年一季度新進(jìn)入前十大流通股股東的。而這八只基金均在一季度大幅度加倉。綜合東方園林走勢以及基金在一季度建倉這個(gè)時(shí)間來(lái)看,這些基金的建倉成本大致在120元~140元間,易方達兩只基金甚至更低。在3月22日每10股轉5股派3元的除權后,股價(jià)后來(lái)完成填權,成本更加攤薄,按照建倉成本130元以及連續下跌后的6月17日收盤(pán)價(jià)143.79元簡(jiǎn)單推算,在不考慮派現的情況下回報率都超過(guò)65%;而即使按照建倉成本為除權之后的3月31日收盤(pán)價(jià)124.90元計算,回報率也超過(guò)15%,顯示暴跌之際基金平倉的收益依然可觀(guān)。

　　經(jīng)過(guò)連跌之后股價(jià)又回到股票上市后的密集成交區。上述私募認為,在當前好股票不多的情況下,有些可能一直在尋找機會(huì )介入這只股票的機構和個(gè)人會(huì )借機入場(chǎng),這是凈買(mǎi)入方的邏輯,也是為什么有些賣(mài)出者也選擇借機加倉�！昂芏嗳苏J為東方園林現在的股價(jià)是短期回調�！�

　　產(chǎn)生這種分歧的原因自然是媒體報道的負面擔憂(yōu)對東方園林的影響到底有多大�！皬哪壳皝�(lái)看,這些擔憂(yōu)主要是針對將來(lái)可能發(fā)生的情況,或者說(shuō)是一個(gè)基本面狀況�！鄙鲜鏊侥急硎�,“你很難說(shuō)這些機構還有資金買(mǎi)入多大程度上是因為看好基本面,大家都是炒個(gè)概念�！�

　　他認為,在可選擇的股票數量越來(lái)越少的情況下,一直存在一些個(gè)股被機構反復炒作的情況。機構和游資的操作思路也出現趨同,即介入拉升中的股票, 獲利回吐,隨后再尋找低點(diǎn)介入。